2000-2020年A股涨跌情况 & 2021年展望与策略

阅读: 作者:admin   发表于 2020-12-29 10:17

  

1 交易

本周五买入:

全指信息,1%仓位

场外:广发信息技术联接A,000942

场内:信息技术,159939

(全指信息指数由信息技术行业,流动性和代表性兼具的公司组成。成分股:456只。

十大权重股:立讯精密、海康威视、京东方A、韦尔股份、歌尔股份、恒生电子、广联达、用友网络、科大讯飞、兆易创新)

2 2021,危?

最近有个说法,大意是:股市不会连续好2年。

因此,很多预测都不看好明年。

这么一说,大家都觉得风险高,担心会不会大跌?要不要降低仓位?

我顺着别人的思路,做了下分析。

一点浅见,希望有帮助。

3 2000-2020年A股涨跌

我统计了过去20年A股的涨跌,具体看图。

柱状是每年上涨(或下跌)股票数占总数的比例,蓝线是当年个股涨幅(或跌幅)的中位数。

(点击图片放大,横看更清楚)

我们会发现:所谓的“涨2年,跌1年”,并不完全符合事实。

① 有连续3年上涨的历史

2013-2015,股市就曾连涨3年,且这3年的涨幅比2019-2020更大,之后才开始下跌。

②超跌都在大牛市之后

过去发生的大跌,都在大牛市之后,也就是2000、2006-2007、2009、2014-2015之后。

以上大牛市,全年超过90%的股票都在上涨。

而2019-2020,是大牛市吗?从数据看,并不是。

2019年,3745只A股,上涨的2882只,占77%。

2020年,4126只A股,上涨的2294只,只有56%。

这么看,当前并没有超跌的基础。

③ 大熊之后必有大牛?

从历史看,以往大熊之后,无一例外都会迎来超级牛市。

比如,2001-2005、2008、2011熊市之后,以及记忆犹新的2018。

未来,这个规律会不会重复?

说实话,不知道。

我觉得,这个问题就像“涨2年,跌1年”一样,仅仅是表象。

何为本质,不妨透过估值来看看。

4 A股历史估值

A股涨跌的源动力,我认为仍然是估值。

当前市场估值如何?

据不同算法,全市场PE百分位=40%~50%(近10年)。40%,代表过去十年,A股有40%的时间比现在便宜,60%比现在贵。

也就是说,A股现在处于非极端的中间状态,上涨下跌的概率都差不多。

再加上宏观、微观、七七八八的各种因素,要预测一年的涨跌,难度很大。

难度太大,准确性太低,也就失去了预测的意义。那么干脆不预测,只是选择策略去应对,反而更好。

5 关于2021年的策略

因为每个人情况不同,所以只能说说大方向。

① 仓位方面,要两手准备

既要防踏空,又要防大跌。因此仓位不能走极端,空仓/满仓都是风险。

目前40%多的估值百分位,把仓位控制在60%(保守)-80%(激进)是合适的。

涨能跟上,跌能加仓,再适当持有防守品种,关键时候有调仓余地。

② 品种方面,要远离高估

现在有些估值偏高的品种,比如一些消费股、医药医疗股、高科技……

长期来看,高估品种的收益一定更低,如果估值回归更是大风险。

低位入手无所谓;最怕高位入场,如果真的大跌,高估值一定是杀伤力最大的。

③ 收益方面,要抓住机会

对个股而言,机会是:业绩增速不错,竞争优势稳固,但估值不高甚至偏低的公司。它们往往正处于阶段性风险中,股价低迷。

对基金而言,机会是:阶段性回调。

指数基金,低估买入最稳健。稍微激进的,可以在业绩良好的情况下,在估值不高时买入。

主动基金,选择长期业绩优秀且稳定的,基金经理有口皆碑的,投资风格与自己契合的,随净值回撤逐步加仓。

无论个股还是基金,都要做好心理建设,敢于逆市买入。同时都建议组合持仓,既分散风险,也有助于长期拿住。

另外,就是简单却永远有效的原则:始终与好公司/好基金为伍,配合好价格,既带来高回报,更让人安心。

正因为市场太复杂,预测太困难,简单而普适的原则或许才最有效。

6 估值表

估值表变化不大,依然就那几个低估的,就不多说了。

今天平安夜,祝大家都平平安安,和和美美。

喜欢的朋友,欢迎一键三连。

风险提示:本文仅作为交流之用,不构成任何投资建议。股市有风险,盈亏请自负。


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